تبیین رابطه بین ساختار سرمایه، جریان نقدی آزاد، تنوع بخشی و عملکرد شرکت

چکیده هدف این تحقیق تبیین رابطه بین ساختار سرمایه، جریان نقدی آزاد، تنوع بخشی و عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. شرکت ها امروزه به دنبال بهبود عملکرد مالی خود هستند زیرا بقا و توسعه آنها وابسته به داشتن عملکرد مالی مناسب است. عوامل بسیاری بر عملکرد مالی موثر هستند که یکی از آنها استراتژی و به تبع آن داشتن استراتژی تنوع می باشد. محققان حوزه مالی معتقدند که متنوع سازی، تنها مدیران را منتفع ساخته و موقعیت آنها را در شرکت ایمن می سازد، حال آنکه سهامداران هزینه های فعالیت مدیران را تحمل می کنند. از طرفی تصمیمات تامین مالی و ترکیب بهینه ساختار سرمایه از یک سو و ایجاد جریان های نقدی و توان بازپرداخت بدهی از سوی دیگر از جمله مسائلی است که برای تصمیم گیری مدیران حائز اهمیت می باشد. در همین راستا، این تحقیق به دنبال پاسخگویی به این سوال اساسی است که آیا بین ساختار سرمایه ، جریان نقدی آزاد، تنوع بخشی و عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنی داری وجود دارد یا خیر؟ بدین منظور داده های 92 شرکت به روش نمونه گیری حذفی برای 10 سال متوالی از 1381 تا 1390 ، گردآوری و برای بررسی آزمون فرضیه ها با استفاده از نرم افزار eviewsو به روش رگرسیون مورد تجزیه و تحلیل آماری قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان داد که در فرضیه اول ارتباط منفی و معنی داری بین اهرم و عملکرد شرکت وجود دارد. یافته های حاکی از فرضیه دوم مبنی بر رابطه معنی دار بین اهرم و عملکرد بر روی جریان نقدی آزاد است. در فرضیه سوم نتایج نشان دهنده ی این است که جریان نقدی آزاد و عملکرد بر روی تنوع بخشی به صورت معنی داری تاثیر گذار بوده و در فرضیه چهارم بین تنوع بخشی و اهرم رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد.